李国伟：全球股市暴跌 为何美元一路向上？

最近有许多投资者咨询李国伟老师，想让李国伟老师说说最近比较热门的区块链。李国伟老师拥有将近二十年的投资经验，创建了资金实力超强的新西点军校私募团队，对于区块链这方面了解也不少。

李国伟：全球股市暴跌 为何美元一路向上?

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国新办昨日就应对国际疫情影响、维护金融市场稳定有关情况举行发布会。其中，提到了六大观点：

1、资本市场开放方向是坚定不移的，下一步会稳妥推进可投资的范围和品种，还将在4月1日允许证券基金公司外资可独资。

2、创业板的改革重点会抓好注册制这条主线，继续加大推进改革力度。

3、资本市场改革开放不会受疫情影响。

4、当前股票市场的杠杆资金总量跟2015年高峰时候相比，已经下降了80%。证监会对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列的措施，主要的风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期，已经下降了1/3.

5、金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

6、与境外金融市场相比，A股展现出较强韧性。A股波动幅度相对较小，投资者行为相对理性。外部环境变化是阶段性的，不会改变中国资本市场长期态势。

此次全球股市的暴跌，因新冠疫情蔓延引起。在全球一体化的今天，没有可以独善其身的市场。国家外汇局副局长宣昌能在记者会上这么解释美元走势：近期，美元上涨是受美元流动性趋紧影响，是技术性上涨而非经济基本面驱动。目前跨境资金流动基本稳定，人民币在新兴市场中表现稳健。

为什么在全球股市暴跌的时候，黄金、比特币都不能成为避险品种，而美元却可以一路向上呢?美元的上涨说明绝大部分金融机构手头都是资产很少现金，而且资产可能还要有很多的杠杆。危机到来的时候，如果不能及时补充流动性会爆仓，所以海外的钱都尽可能回流美国，不够的话还需要抛售各地资产换现金。也就是说市场现金严重不足/流动性问题，导致美元不停上升。

美国自2008年金融危机以来，保持长期的低利率环境，相当一部分公司借钱回购股票，即使是借钱搞事业也已经累积了很高的杠杆率。美国GDP中，消费占大头。疫情爆发程度超乎大家预期，封城措施一出来，所有的消费银行都受到巨大冲击，美国公司的现金流受到重创。股市是反应未来预期的，于是全球投资市场悬崖式下跌，企业债务的问题变成了金融问题。

关键在于，现在谁也不知道疫情什么时候可以控制下来，你说上市公司的估值应该是多少啊?投资者最怕的是不确定性，恐慌性抛售难免。而在这一个月的大暴跌中，任何基金都可能遭遇了大量赎回，但是美股动不动就跌熔断，导致资产变现能力很差，任何可以变现的市场都可能变成套现场所，没有避险功能这一说。所以，黄金、比特币一样得暴跌。

A股的抛压能不能得到缓和，除了检测北上资金还要看美元走势。只有美元稳定，才说明美国市场流动性危机暂告一段落，A股才能走出自己的独立行情。

美联储上周四与14个国家的中央银行达成货币互换协议，以使后者获取美元，防止因冠状病毒流行引起的全球经济崩溃。上周五，美元指数跌了0.47%，报收102.当天，除美股以外的全球股市都反弹了。